宏观大类:
政府两次下调政策工具利率,通过MLF和OMO下调利率,同时在长端和短端引导利率走低,一扫短期市场对于通胀上升限制货币政策的担忧。从情绪看,政府再度显现稳增长的力度和政策空间,缓解对于通胀上升的担忧,将支撑后续市场市场情绪改善。从经济看,政府促进水利工程建设工作,专项债额度提前下发可期,同时通过保监会抓部分银行小微企业金融支持政策不落实典型,再度疏通货币政策的传导渠道,为稳增长保驾护航。综上所述,结合上周地产销售好转,我们认为政府逆周期调节的力度仍维持,扭转此前受限预期,有利于经济企稳,国内工业品和权益市场受益,基于此我们调换中美股指的强弱预期,以及工业品和农产品短期的强弱看法。
策略:A股>美股,工业品>农产品,债券/黄金低配
风险点:贸易摩擦风险,中美央行加息
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