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华泰期货原油日报20191016:运费高企挤压生产利润炼厂或推迟原油采购

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2019-10-16 08:32:45

类型:

日报

作者:潘翔

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 11月原油期货收跌0.78美元,报52.81美元/桶,跌幅1.46%;布伦特12月原油期货收跌0.61美元,报58.74美元/桶,跌幅1.03%;上期所原油期货主力合约SC1911夜盘收跌2元,跌幅0.43%,报464.8元/桶。

2.       欧佩克秘书长巴尔金都:欧佩克及其盟友减产执行率为136%。印度是全球原油需求增长的主要推动因素之一。到2040年,全球原油需求可能增长1450万桶/日至1.12亿桶/日。印度(需求)将占全球原油需求增速中的约40%。欧佩克致力于油市的持续稳定。欧佩克及其盟友达成的协议给油市带来稳定,生产商和消费者均从中受益。

3.       市场消息:能源公司Phillips 66位于美国加州的炼油厂Newstar的石油储存设施发生火灾。能源公司Phillips 66报告称,目前起火的炼油厂运作正常。

4.       市场消息:沙特阿美旗下的Sasref炼厂发生事故,两名工人死亡,另有两人受伤。沙特阿美旗下的Sasref炼厂声明称,炼厂维护不受影响,将按计划进行。

5.        印度油长普拉:50~60美元/桶的油价对印度而言是合适的。

6.       上期所:尽快推出原油期货期权、原油指数期货。(上海证券报)

7.       俄罗斯石油公司Rosneft:公司2019年原油产出料大致持平。

  投资逻辑

运费飙升对原油市场的冲击依然在持续发酵,由于运输成本飙升大致炼厂利润大幅压缩,据彭博新闻,至少两家东北亚炼厂买家决定推迟现货采购,此外中石化计划下个月开始削减原油加工量,12月份的生产计划可能会下降100万吨,这与我们前期的判断较为一致,目前运费对炼厂现货采购以及原油加工的影响开始逐步显现,从原油月差以及现货贴水的情况来看,现货市场正在感受到明显的压力,WTI近次月重新转为贴水状态,考虑到近期运费的影响,我们前期推荐的正套头寸建议先离场观望,等待运价回落之后炼厂补库出现后再择机入场。

策略:单边中性,前期正套头寸离场观望

风险:无


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