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华泰期货原油日报20190919:沙特炼厂降负优先保障原油出口

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2019-09-19 08:32:22

类型:

日报

作者:潘翔

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 10月原油期货收跌1.23美元,报58.11美元/桶;布伦特11月原油期货收跌0.95美元,报63.6美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1911夜盘收跌10.2元,跌幅2.15%,报463.4元/桶。

2.       美国至9月13日当周EIA原油库存+105.8万桶,预期-249.6万桶;美国至9月13日当周EIA精炼油库存+43.7万桶,预期+53.5万桶;美国至9月13日当周EIA汽油库存+78.1万桶,预期-53.8万桶;美国至9月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-64.7万桶;美国至9月13日当周EIA精炼厂设备利用率91.2%,预期94.6%。

3.       EIA报告:除却战略储备的商业原油库存增加105.8万桶至4.171亿桶,增加0.3%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1240万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口705万桶/日,较前一周增加32.5万桶/日。美国上周原油出口减少12万桶/日至317.5万桶/日。

4.       据沙特通讯社:沙特王储强调,对沙特阿美的袭击旨在破坏该地区安全以及全球能源供应和经济。

5.       美国国务卿蓬佩奥:将邀请国际专家调查沙特阿美的受袭事件。

6.       美国总统特朗普:不知道伊朗总统鲁哈尼下周是否会前往纽约。美国将会针对对沙特的袭击作出声明。

7.       沙特国防部声明:沙特展示了导弹和无人机,显示伊朗应为石油袭击负责。

l  投资逻辑

根据昨日沙特的新闻发布会,目前沙特产能中断已经恢复了250万桶/日,预计在9月底之前沙特将会恢复大部分损失产能(未受攻击前阿布盖格加工水平大致在490万桶/日),然后在11月底前完全恢复,目前沙特通过去库存+国内炼厂降负100万桶/日来满足700万桶/日的原油出口,但这只是一个短期的解决方案,用进口成品油来弥补原油的供需缺口,实际上依然对整体石油市场形成支撑,未来依然需要关注沙特产能实际的恢复速度,可能未必像沙特官方说的那么快,此外需要关注沙特国内库存大致在6000万桶而非JODI公布的1.9亿桶,这可能只能支撑20多天的出口量。此外,需要留意美国方面,在EPIC与Cactus二期两条管道投产之后,美湾Christ Corpus港口的装船量大幅增加,预计9月美国原油出口量将创历史新高,这一定程度将对冲沙特事件的影响。

策略:单边中性,布伦特或WTI正套,买首行抛六行

风险:沙特产能恢复快于预期,全球经济增长放缓超预期


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