• 市场要闻与重要数据

1. WTI 10月原油期货收跌1.23美元，报58.11美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.95美元，报63.6美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1911夜盘收跌10.2元，跌幅2.15%，报463.4元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2001夜盘收跌1.2%，报2384元/吨。

2. 美国至9月13日当周EIA原油库存+105.8万桶，预期-249.6万桶；美国至9月13日当周EIA精炼油库存+43.7万桶，预期+53.5万桶；美国至9月13日当周EIA汽油库存+78.1万桶，预期-53.8万桶；美国至9月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-64.7万桶；美国至9月13日当周EIA精炼厂设备利用率91.2%，预期94.6%。

3. EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加105.8万桶至4.171亿桶，增加0.3%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1240万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口705万桶/日，较前一周增加32.5万桶/日。美国上周原油出口减少12万桶/日至317.5万桶/日。

4. 据沙特通讯社：沙特王储强调，对沙特阿美的袭击旨在破坏该地区安全以及全球能源供应和经济。

5. 美国国务卿蓬佩奥：将邀请国际专家调查沙特阿美的受袭事件。

    

• 投资逻辑

根据普氏最新发布数据，富查伊拉库存在至9月16日当周录得1164万桶，环比累库141.1万桶，涨幅13.79%。从目前的船期跟踪来看，近两周富查伊拉几乎没有货物流出，这也在一定程度上促使了当地库存的积累。不过在沙特石油设施遇袭后，短期内原油、天然气产量的损失可能会使得该国增加对燃料油的发电需求（尤其考虑到9月份仍处于中东发电旺季的尾声），近期不排除从富查伊拉等地临时采购燃料油货物的可能，需要对当地的进出口活动持续关注。国内方面，主力合约FU2001与新加坡380cst掉期1912合约价差较此前高位有所回落，当前来到约57美元/吨；当前FU2001-FU2005跨期价差为164元/吨，而新加坡380掉期1912-2004升至12.5美元/吨，经汇率换算FU 15价差较对应外盘月差高75元/吨。近期新加坡高硫纸货合约流动性持续下降，价格波动明显上升，也导致01合约内外盘价差在近期极不稳定，我们认为这也反映了市场参与者对IMO启动时高硫油定价仍存在较大分歧，近期可以持续关注内外盘价差以及月差的走势。

策略：单边中性，寻找机会做空FU-SC裂解价差

风险：高硫燃料油市场出现严重断供，IMO合规率明显低于预期

华泰期货燃料油日报20190919：富查伊拉库存回升，关注沙特的进出口活动.pdf