豆粕期权行情介绍和分析

豆粕期货9月合约，7月11日价格振荡，日盘价格收于2789元/吨。

豆粕当日全部合约总成交量为5.34万手（单边，下同），持仓量17.54万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.75，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.91，市场短期情绪转为中性。

由于G20峰会和USDA种植面积报告以及季度库存报告陆续告一段落，近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地，6月底豆粕隐含波动率不断走高，达到今年以来最高位置，而在“靴子”落地后，隐含波动率大幅下行。当前豆粕9月合约隐含波动率回落至16.77%附近，与豆粕历史波动率较为接近，波动率溢价已被逐渐挤出。7月USDA月度供需报告即将出炉，或将对豆粕波动率造成影响。

白糖期权行情介绍和分析

白糖期货9月合约，7月11日价格上行，日盘价格收于5205元/吨。

白糖期权今日总成交量为3.12万手（单边，下同），总持仓量为15.11万手。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.66，持仓量PC_Ratio为0.64，市场情绪偏乐观。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5100的位置，白糖价格回归振荡区间，当前白糖历史波动率为15.42%，而平值看涨期权隐含波动率下降至15.79%附近，波动率进入下行趋势，建议持有做空波动率组合。

铜期权行情介绍和分析

铜期货8月合约，7月11日价格上行，日盘收盘价格收于46530元/吨。

铜期权全部期权合约当日总成交量为1.86万手（单边，下同），持仓量3.91万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.71，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.66，市场情绪偏乐观。

伴随着铜价逐步止跌，铜历史波动率维持稳定，30日历史波动率为10.30%，8月平值看涨期权隐含波动率回落至9.89%。隐含波动率与历史波动率重回底部，从长周期来看仍处于相对偏低位置，可考虑逐步布置做多波动率的头寸。  

华泰期货量化期权日报201901712：豆粕延续振荡，关注月度供需报告.pdf