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华泰期货铜日报20170526:人民币走强对国内铜价格形成压力,沪铜冲高回落

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2017-05-26 04:50:31

类型:

日报

作者:

华泰期货铜日报20170526:人民币走强对国内铜价格形成压力,沪铜冲高回落
铜市逻辑:
中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,铜精矿加工费出现回升,最高至85美元/吨,并且区间高位置报价逐步增多,冶炼企业开始应对三季度谈判。4月精炼铜产量环比有所下降,加上此前进口的环比收缩,整体4月供应环比降低,抵消需求转淡的预期,短期铜价格依然以震荡为主。
走势分析:
当日走势:5月25日,铜价格整体上冲高回落。
25日,现货市场贴水小幅扩大,不过,对比历史贴水情况来看,当前现货市场依然比较强;供应层面依然是核心的原因。
昨晚人民币走强,这对国内铜价格形成压力,但是由于当前总供应依然受限,所以国内铜价格承受压力的能力也较强。
消息面上,自由港 – 麦克墨伦公司表示生产正按计划进行,集中出货也如期进行的时候,该公司旗下位于印尼的巨型铜矿与金矿的工会联盟宣布将罢工行动延期一个月。该公司当地的发言人Riza Pratama周三表示,虽然产量达到了目标,但如果更多的员工回到工作岗位上,公司的运营将会更好。但他没有进一步给出有关公司产量水平的细节。
工会负责劳资关系的官员Tri Puspital估计矿产量仅占全部产能的40%至50%。
总体上来看,由于Grasberg铜矿仍然有一定的产出,因此其罢工的影响力降低。
另外,铜市场的逻辑依然不变,即需求转弱的预期未落地,但是遭遇总供应收缩的抵抗,铜价格暂时仍然未摆脱震荡格局。